← Blog

Dvě změny, o kterých se letos mluví příliš málo, a obě mění pravidla investování v Česku

Ve své praxi finančního poradce mám jeden ustálený poznatek: nejdůležitější zprávy se málokdy probírají v televizi. Přicházejí tiše, vejdou v platnost k prvnímu lednu nebo se otevře nová burza v dubnu, a většina lidí se dozví, že něco propásla, až za rok nebo dva.

Rok 2026 přinesl hned dvě takové změny. Jedna se týká daní, konkrétně toho, kolik zaplatíte, když prodáte akcie nebo obchodní podíl, který jste roky trpělivě drželi. Druhá se týká toho, co si vůbec v Česku můžete koupit prostřednictvím DIP. Pojďme se na obojí podívat z pohledu konkrétních čísel.

Konec stropu 40 milionů: co to znamená v praxi

Od 1. ledna 2026 platí v České republice nové pravidlo pro zdanění příjmů z prodeje cenných papírů a obchodních podílů. Přesněji řečeno: jedno staré pravidlo přestalo platit.

Do konce roku 2025 existoval roční limit 40 milionů korun. Pokud jste za rok prodali akcie nebo podíl v s.r.o. a váš příjem z těchto prodejů přesáhl tuto hranici, museli jste z přebytku odvést daň, i když jste dané aktivum drželi víc než tři, respektive pět let. Od letošního roku tento strop neexistuje. Pokud splníte takzvaný časový test, jste osvobozeni od daně bez ohledu na výši zisku.

• Cenné papíry (akcie, ETF, podílové listy): držet minimálně 3 roky.
• Obchodní podíl (podíl v s.r.o. nebo jiné obchodní korporaci): držet minimálně 5 let.

Podmínka splněna: příjem z prodeje osvobozen od daně. Bez limitu. Bez stropu. Bez ohledu na to, zda jde o sto tisíc, nebo sto milionů.

Proč byl limit zrušen? Ukázalo se, že nefungoval. Do státního rozpočtu neplynuly vyšší příjmy, protože pravidlo šlo poměrně jednoduše obcházet rozložením splátek do více let. Vznikla spíš zbytečná administrativní bariéra, která komplikovala legitimní prodeje rodinných firem, M&A transakce i standardní investorské portfolio.

Důležitá výjimka: pravidlo se nevztahuje na kryptoaktiva. Tam strop 40 milionů korun stále platí. Důvody jsou regulatorní: zákonodárci u krypta odkazují na jeho spekulativní charakter, obtížnější dohledatelnost transakcí, požadavky AML a přicházející evropskou regulaci MiCA. Pokud tedy investujete do krypta a zároveň do akcií, pravidla pro každou třídu aktiv jsou jiná.

Praha má první ETF. A druhé přichází na podzim.

Zatímco daňová změna platí od ledna, druhá novinka přišla 16. dubna 2026. Ten den se na pražské burze začal obchodovat BlueSphere World Equity UCITS ETF jako historicky první ETF dostupné přímo na domácím trhu.

Co to je ETF, víte pravděpodobně: fond obchodovaný na burze, který kopíruje index nebo koš aktiv, nabízí nízké poplatky a jednoduchý přístup k diverzifikovanému portfoliu. V zahraničí jich jsou tisíce. V Česku na domácí burze do dubna letošního roku žádné.

Technicky je BlueSphere kotovaný na Free Marketu pražské burzy s primárním listingem na Euronext Amsterdam. Jedna věc přitom stojí za zvláštní zmínku a v médiích se o ní mluví málo: fond je zajištěn do koruny (CZK hedged). To znamená, že jako český investor nenesete měnové riziko, které je u globálních fondů v eurech nebo dolarech standardní součástí hry.

BlueSphere investuje do globálních akcií. Výsledky od dubna? Objem obchodů přesáhl 62,7 milionu korun, průměrný denní objem je 1,4 milionu korun. Fond si rychle našel cestu k drobným investorům: přibližně třetina investovaných peněz proudí prostřednictvím DIP.

A to není vše. Společnost Wood & Company (Portu) intenzivně pracuje na ETF na český index PX, tedy na fond, který bude sledovat nejvýznamnější akcie pražské burzy. Produktový ředitel Portu Martin Luňáček ČTK potvrdil, že pokud se podaří vyřešit nákladovost fondu, mohlo by ETF vstoupit na trh v září 2026.

Pro srovnání: index PX po rekordních maximech v roce 2025 letos mírně koriguje. K 19. červnu byl zhruba jedno procento pod začátkem roku. Zájem investorů přitom neklesá. Od ledna do 19. června se na burze zobchodovaly akcie za 91,2 miliardy korun, téměř stejně jako za celé první pololetí 2025.

Co DIP skutečně nabízí a kde je háček

Třetina investic do BlueSphere proudí přes DIP, a to není náhoda. DIP je daňově zvýhodněný produkt, který od roku 2024 umožňuje investovat i přes burzu. Ale přesně tady se skrývá detail, který stojí za vysvětlení, protože o DIPu koluje řada nepřesností.

Co DIP reálně přináší

Příspěvky do DIP si můžete odečíst od základu daně, a to až do sdíleného stropu 48 000 Kč ročně. Tento strop je společný pro všechny produkty spoření na stáří dohromady: DIP, penzijní spoření, doplňkové penzijní spoření i životní pojištění. Reálná daňová úspora tak při sazbě 15 % činí až 7 200 Kč ročně. Ne 48 000 Kč, to je odpočet od základu daně, nikoli přímá sleva na dani.

Uvnitř DIPu navíc platí důležité pravidlo: můžete libovolně rebalancovat a prodávat pozice bez okamžitých daňových dopadů. Pokud máte ETF mimo DIP a prodáte ho se ziskem před uplynutím tříletého testu, daníte. Uvnitř DIPu se tato daňová událost nekoná, dokud peníze nevytáhnete ven.

Kde je háček

DIP je ze zákona zamčený na 120 měsíců (10 let) a zároveň do roku, kdy dosáhnete věku 60 let (§ 15a ZDP). Kdo vyčerpá prostředky dříve, přijde o daňovou výhodu a navíc musí dodanit součet všech odpočtů uplatněných za posledních až 10 let sazbou 15 % (§ 10 ZDP). Tříletý časový test a DIP jsou tedy dvě oddělené věci: časový test platí pro cenné papíry držené mimo DIP, ne pro výběr z DIPu.

Jak to zkombinovat, aby to opravdu fungovalo

Optimální strategie pro většinu klientů vypadá takto: 1 700 Kč měsíčně do penzijního spoření (tato částka aktivuje maximální státní příspěvek 340 Kč měsíčně, tedy 4 080 Kč ročně) a zbytek dostupného prostoru do DIPu, kde daňový odpočet platí od první koruny. Dohromady to při plném využití obou produktů přináší benefit až 11 280 Kč ročně ve formě daňové úspory a státních příspěvků. Tohle číslo v žádném propagačním materiálu banky nenajdete, protože pro dosažení maxima potřebujete oba produkty ve správném poměru.

Shrnutí: co si z investičního okénka odnést

• Od 1. ledna 2026 platí plné osvobození od daně při splnění časového testu, bez limitu 40 milionů: cenné papíry 3 roky, obchodní podíly 5 let. Kryptoaktiva jsou výjimkou, tam strop stále platí.
• Od 16. dubna 2026 se na pražské burze obchoduje BlueSphere World Equity UCITS ETF: první ETF dostupné v korunách bez měnového rizika.
• Na podzim 2026 očekává trh spuštění ETF na index PX od Wood & Company (Portu).
• DIP přináší reálnou daňovou úsporu 7 200 Kč ročně a rebalancing bez daňových dopadů, ale je zamčený na 10 let a věk 60. Není to produkt pro krátkodobé investory.
• Optimální kombinace penzijní spoření (1 700 Kč měsíčně) + DIP dává dohromady benefit až 11 280 Kč ročně.

Zdroje: Schejbal & Partners, zrušení limitu 40 milionů Kč u prodeje podílů a cenných papírů (22. 9. 2025); Newstream.cz, ETF na české akcie se blíží (23. 6. 2026); TPA, zrušení limitu pro osvobození příjmů z prodeje podílů a CP (2026); zákon č. 586/1992 Sb. (ZDP), § 15a, § 15 odst. 5, § 10. Tento článek má informační charakter a nepředstavuje investiční ani daňové poradenství. Před zásadními rozhodnutími doporučuji konzultaci s odborníkem.

Text jsem publikoval také na blogu Consolio.